[同步直播]著名金融学家夏斌与艺术家谈金融——关于国际国内经济与金融问题

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我们说这个危机的原因，不是人的贪婪问题，也不是监管的问题。我认为原因是什么？有两条，主观上，美国政府犯了宏观政策的错误，美国从2000年纳斯达克泡沫股破了以后，股市大跌，经济往下走，美国的实业开始越来越少，怎么办？他就开始要刺激，就是我们知道的放松银根、放松货币，刺激经济。美国放松银根、放松货币，由于他的环境和我们不一样，中国目前是通过分贷，美国的市场成熟是通过降低利息，降低利息也就是放松银根。

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美国从2000年百分之六点几的利率一直降到现在的百分之一点几，降低利息就是放松银根，那么放松银根干什么？中国除了房地产还有城镇化、还有基本建设，比如铁路等等，美国的实体经济已经很少，服务经济占很高的比例，制造业而且还在外移。在这个情况下，就刺激了房地产。美国一开始还要首付，信誉不好的不能贷款，后来甚至就不要首付，通过降低利率、放松银根，刺激房地产，房价不停的上涨，大家都在赚钱，大家有钱了，又开始刺激消费。

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美国的GDP中间，71%是消费，中国的GDP间30%几是消费，我们大量的投资，而美国主要是消费。因此，降低了利息，放松了银根，就刺激了美国的消费，大量的吃喝、进口，带动了全球经济的增长，这就是2000年以来一直到次贷危机的形势。为什么这么重要？因为美国GDP的份额占全球GDP份额的四分之一，过去这个占比会更高。所以，他是一个真正的世界经济发动机，当然最近中国崛起了，这个平衡状态稍微有点打破。

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最后，这个房地产泡沫破了，危机一来，他们就开始输了，然后进口就减少了，就造成了中国、印度、欧洲、巴西的出口都受到了影响，经济都受到了波及。所以，我说是美国对这一轮经济没有做好充分的准备，没有充分顾及上，他主观上犯了一个宏观的政策失误，当然美国不承认这一点。

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这个背景又是什么呢？就是全球化趋势。10年前为什么不会有这个情况？多说几句，当前的世界经济处于什么环境呢？其实和第一次世界大战的几十年差不多，是个全球化时代，所谓全球化时代就是资金各处流动，人才来回流动。现在人才更多的是技术人才可以流动，当时欧洲国家的人大部分流到美国、澳大利亚和新西兰。商品大流动，全球贸易没有关卡，互相都放开，矛盾爆发到最后，就有了第一次世界大战。中间间隔了几年以后，又是第二次世界大战。

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然后又到了1945年，这是他们发展的黄金十年。那么我们是社会主义体系，大家都知道，在计划经济体制下都耽误了，当然我们有些东西增长很快，但是是没有用的，在国际上不能竞争的东西，贸易体系也是分开的。我们真正起来，大家都知道，就是70年代小平提出的改革开放。而那个时候，我认为历史上能留下一笔的就是世界上出现了三个伟人，一个是里根、一个是撒切尔、一个是邓小平。里根、撒切尔推动了美国、英国相尽办法全球化，美国金融的放开、英国的金融大革命，而小平同志带着我们改革开放。

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改革开放是什么？很简单，就是打开窗让外国的资本进来。进来以后干什么？和我们的四川农民工、湖南农民工一结合，就产生了大量的商品是非常非常便宜的，这就是这一轮全球化的结果，就是资本大流动、商品大流通，人才大流动是通过资本的引导。是这样一个全球化。

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就是在这一轮全球化中间，美国错误的政策能够实现全球资本的大流通，推动了全球经济从2000年到2007年一直影响到了中国。

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反问一下，美国的错误政策能引起全球这么大的振荡，中国的政策失误会不会造成？俄罗斯的政策失误会不会造成？日本的政策会造成吗？也不会，这又说明了什么？
    第二，美国的危机之所以能够造成，是因为客观上国际上存在一个深刻的制度原因，就是当今的国际货币的体系是以美元为主导的体系。

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全世界各国进出口交易买卖东西都愿意拿美元，都不愿意拿其他的货币，当然了，也有其他的，但是是少量，第二是欧元，第三是英镑、日元，也就是3%、4%左右的份额。主要是美元，美元占了65%以上。因为全世界的人都愿意拿美国，所以就给美国美元政策、放大美元发行提供了方便。如果我们不愿意拿美国，他要刺激货币，他要用其他货币来采购，但是不可能，因为他用的是美元，所以他能够方便自己做错误的事。